Taller sobre Opciones del CBOE
Estrategia para LEAPS
Modulo IV: Compra Equity LEAPS Call como una Alternativa de Acción
Comprar LEAPS profundas in-the-money puede representar una alternativa para poseer acciones. Comprar LEAPS call puede bajar el costo, reducir el riesgo, y proporcionar un retorno semejante a tener acciones enteras. Existen diferencias importantes, las cuales serán discutidas a continuación.
Ejemplo: Un inversionista desea comprar acciones de XYZ, las cuales se están negociando en 56. Con el propósito de conservar el capital, el inversionista piensa comprar las acciones con un margen de préstamo, colocar la mitad del costo de 100 acciones ($2800) y prestar el resto ($2800) a un margen de interés de 9%. El inversionista en lugar de eso podría pensar en comprar LEAPS call de XYZ con vencimiento en Enero 2000 con un precio de ejercicio de 35 pagando una prima por la opción de $24 1/4 ($2425). 
Alternativa 1

Compra 100 XYZ (margen) @ $56
Alternativa 2

Compra 1 XYZ Enero (00) 35 call 24 ¼
Efectivo    desembolsado $2,800 Efectivo    desembolsado $2,425
Préstamo 2800 Préstamo -0-
Costo de  acarreamiento 388 ($2800 X 9% X 80 wk.) Costo de  acarreamiento 325 (LEAPS time premium)
Menos dividendos -198 Menos dividendos -0-
Costo Neto de acarreamiento $190 Costo Neto de acarreamiento $325
Punto de Equilibrio 57.9 / share Punto de Equilibrio 59.25 / share
RIESGO $5,600 (+ margin int. -dividends) RIESGO $2,425
 
 
Si tuvo al vencimiento las LEAPS, la comparación de estas dos estrategias muestra lo siguiente:
  • El inversionista ahora posee LEAPS call de XYZ, profundas in-the-money, las cuales son casi lo mismo que poseer acciones, debido a la delta relativamente alta de la opción. El riesgo total por poseer LEAPS call es $2425 (sin comisiones) versus el riesgo total de poseer acciones es $5,600.
  • El punto de equilibrio del precio de la acción para las LEAPS call es ligeramente mas alto que el de la compra marginal de la acción.
  • Recuerde: LEAPS no tiene dividendos o derecho de votos, diferente a las acciones. Las LEAPS vencen, las acciones no.
 
 
Escrito por Super User
Categoría: Opciones-articles
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